முதலீடு என்று வந்துவிட்டாலே அதில் ரிஸ்க் என்பது பிரிக்க முடியாத ஒரு அங்கமாகும். அனைத்து வகையான முதலீடுகளுமே ஏதோ ஒரு வகையில் ஆபத்துகளைத் தங்களுக்குள் கொண்டுள்ளன. ஒரு முதலீட்டாளருக்குப் பெரிய ரிஸ்க்காகத் தோன்றும் விஷயம், மற்றொருவருக்குச் சாதாரணமாகத் தெரியலாம். மார்க் ஜுக்கர்பெர்க் குறிப்பிட்டதைப் போல, 'வாழ்க்கையில் எந்தவொரு ரிஸ்க்கும் எடுக்காமல் இருப்பதே எல்லாவற்றையும் விடப் பெரிய ரிஸ்க்' ஆகும். ரிஸ்க் என்பது கணிக்க முடியாத, அதே சமயம் அநிச்சயமான ஒரு நிகழ்வு. ஆனால், அநிச்சயத் தன்மையும் ரிஸ்க்கும் ஒன்றல்ல, இரண்டுமே முற்றிலும் மாறுபட்டவை.
எதிர்பாராத குதிரைப் பந்தயமும் ரிஸ்க்கின் உண்மையான முகமும்
முதலீட்டில் இருக்கும் எல்லா ஆபத்துகளையும் நம்மால் முன்கூட்டியே கற்பனை செய்துவிடவோ அல்லது முழுமையாகத் தவிர்த்துவிடவோ முடியாது. ஒரு முதலீட்டில் ஆபத்தே இல்லை என்பது உறுதியாகிவிட்டால், அதிலிருந்து கிடைக்கும் லாபமும் குறைந்துவிடும். அதிக ரிஸ்க் எடுத்தால் அதிக லாபம் கிடைக்கும் என்ற பொதுவான கருத்து நிலவுவதற்கு இதுவே காரணம். ஆனால், அதிக ரிஸ்க் எடுப்பதெல்லாம் எப்போதும் அதிக லாபத்தைத் தந்துவிடுவதில்லை. பிரபல முதலீட்டாளர் ஹோவர்ட் மார்க்ஸ் ஒரு சுவாரஸ்யமான கதையைக் குறிப்பிடுகிறார். எப்போதும் பந்தயங்களில் தோற்றுப்போகும் ஒரு சூதாடி, ஒருநாள் ஒரே ஒரு குதிரை மட்டுமே ஓடும் பந்தயத்தைப் பற்றிக் கேள்விப்பட்டு, தனது வீட்டு வாடகைப்பணம் முழுவதையும் அந்த ஒற்றைக் குதிரை மீது பந்தயமாகக் கட்டுகிறான். ஆனால், பாதி தூரம் ஓடிய அந்தக் குதிரை திடீரென வேலியைக் குதித்து ஓடி விடுகிறது. இப்படி யாராலும் கற்பனை கூடச் செய்ய முடியாத ஒரு விபரீத நிகழ்வுதான் ரிஸ்க்கின் நிஜமான வடிவம். காரில் ரிச்சர்ட்ஸ் கூறுவது போல, "நீங்கள் எல்லாவற்றையும் யோசித்து முடித்த பிறகு, மீதம் என்ன இருக்கிறதோ அதுதான் ரிஸ்க்".
மனதில் விழும் தழும்பும் தவறான நம்பிக்கைகளும்
பெரும்பாலான ஆபத்துகள் நாம் அறியாத அல்லது யோசிக்காத இடங்களிலிருந்தே உருவாகின்றன. நிதி உலகம் மற்றும் இதர வரலாறுகள் இதற்குப் பல சான்றுகளைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு முதலீட்டுப் போர்ட்ஃபோலியோவில் ரிஸ்க்கை நம்மால் ஓரளவுக்குக் கணக்கிட முடிந்தாலும், அது தரும் நஷ்டம் மனித மனதில் ஆழமான உளவியல் வடுக்களை ஏற்படுத்திவிடுகிறது. இதனால்தான், தங்களுக்குச் சாதகமான சூழல் இருக்கும் போது கூட, முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் அதே போன்ற ரிஸ்க்குகளைச் சந்திக்கப் பயந்து பின்வாங்குகிறார்கள். பல நேரங்களில், முதலீட்டாளர்கள் எதைத் தவறு என்று நினைக்கிறார்களோ, அதன் அடிப்படையிலேயே முடிவுகளை எடுக்கிறார்கள். ஆனால் நிஜம் வேறாக இருக்கும். இத்தகைய தவறான கணிப்புகளால், அவர்கள் ஒரு போலிப் பாதுகாப்பை உணர்ந்து, பின்னாளில் கடுமையான நஷ்டங்களைச் சந்திக்க நேரிடுகிறது.
டைவர்சிபிகேஷன் என்னும் ஆபத்தைக் குறைக்கும் ஆயுதம்
ரிஸ்க்கைக் குறைப்பதற்குப் பல வழிகள் இருந்தாலும், அதில் மிக முக்கியமானதும் எளிதானதுமான வழி 'டைவர்சிபிகேஷன்' (Diversification) எனப்படும் பன்முகப்படுத்துதல் ஆகும். அதாவது, உங்களது முதலீடுகளை ஒன்றோடொன்று தொடர்பில்லாத பல்வேறு சொத்து பிரிவுகளில் (Asset Classes) பிரித்துப் போடுவதாகும். சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களின் போது இந்தச் சொத்துக்கள் வெவ்வேறு விதமாகச் செயல்படுவதால், ஒட்டுமொத்த முதலீடும் ஒரே நேரத்தில் சரிவதிலிருந்து பாதுகாக்கப்படுகிறது. உங்களது முதலீட்டுத் தத்துவத்திற்கு ஏற்ப ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதன் மூலம் இதை எளிதாகச் சாதிக்கலாம். இது ஒற்றை முதலீட்டு முறையில் ஏற்படும் பெரும் வீழ்ச்சியிலிருந்து உங்களைக் காப்பாற்றுகிறது.
நேரமும் இலக்குகளும் தரும் முதலீட்டு நெகிழ்வுத்தன்மை
சொத்துக்களைப் பிரிப்பது மட்டுமன்றி, காலத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டும் (Time Diversification) முதலீடுகளைப் பிரிக்கலாம். வெவ்வேறு முதிர்வுக் காலத்தைக் கொண்ட முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதும், அதிக ரிஸ்க் கொண்ட முதலீடுகளை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருப்பதும் நஷ்டம் ஏற்படுவதற்கான வாய்ப்பைக் கணிசமாகக் குறைக்கும். டைவர்சிபிகேஷன் என்பது ஏதோ ஒரு ஃபார்முலா படி நடக்கும் விதிமுறை அல்ல. முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் திறனுக்கு ஏற்ப இதில் கொஞ்சம் நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கடைப்பிடிக்க வேண்டும். உதாரணமாக, ஒரு குழந்தையின் வெளிநாட்டுப் படிப்பிற்குத் திட்டமிடும் போது, ஓய்வூதியத் திட்டத்தை விட வெளிநாட்டுப் பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்வது அவசியமாகிறது. அதேபோல குழந்தையின் திருமணத் தேவைகளுக்கு தங்கத்தில் நேரடியாகவோ அல்லது நிதி வடிவத்திலோ முதலீடு செய்வது புத்திசாலித்தனமானது.
நோபல் பரிசு பெற்றவரின் 'இலவச மதிய உணவு' தியரி
முறையான டைவர்சிபிகேஷன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் சிறந்த பலனைப் பெற முடியும். நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டின் தந்தையும், நோபல் பரிசு பெற்றவருமான ஹாரி மார்கோவிட்ஸ், "முதலீட்டு உலகில் டைவர்சிபிகேஷன் என்பது மட்டுமே ஒரே ஒரு இலவச மதிய உணவு (Free Lunch)" என்று பிரபலமாகக் குறிப்பிட்டுள்ளார். ஏனெனில், முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் ஒட்டுமொத்த லாபத்தை உத்திரவாதம் செய்யும் அதே வேளையில், தொடர்பில்லாத பல சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் தங்களின் போர்ட்ஃபோலியோ ரிஸ்க்கை எவ்வித கூடுதல் இழப்பும் இன்றி வெகுவாகக் குறைக்க முடியும்.
-K Naresh Kumar, SEBI registered Research Analyst
Registration number: SEBI INH000017213
Wealocity Analytics
(இக்கட்டுரையின் ஆசிரியர் ‘Wealocity Analytics’ நிறுவனத்தின் பங்குதாரர் மற்றும் செபி (SEBI) பதிவு பெற்ற ஆராய்ச்சிப் பகுப்பாய்வாளர் ஆவார். இவரை info@wealocityanlaytics.com என்ற மின்னஞ்சலில் தொடர்பு கொள்ளலாம்).
Follow us on our official WhatsApp channel for breaking news alerts and updates!